黑天鵝之四：全球產能過剩
世界文化遺產・白川鄉合掌
2010/06/25 16:04 | by
全球製造業正面臨中國勞動成本升高的考驗，但華爾街的金融巨擘，眼前挑戰卻更是艱鉅。
四月，華爾街「龍頭」高盛證券遭美國證管會控告詐欺，震驚全球金融業。之後，美國證管會、司法部，進一步大規模針對八家投資銀行進行調查。同時，歐巴馬推動「自大蕭條以來最嚴格的金融監管」改革法案，如今也進入參眾兩院最終協商的倒數時刻。
目前參眾兩院的金改版本，都包含加強衍生性合掌村金融商品交易監管，和限制投資合掌村銀行自營業務（如不得與其它部門客戶產生利益衝突）的法規。但是，這兩者恰好是過去幾年來，華爾街投資銀行最大的獲利來源。根據各研究機構分析師估計，依照金改最終版本的不同，華爾街投行在未來一至三年內，將面臨至少一○％到三○％的獲利損失。
「這宣告了華爾街時代的終結，」曾任雷曼兄弟副總裁，金融海嘯後在著作《雷曼啟示錄》中，大膽揭露前東家遊走法律和道德邊緣、賺取暴利實況的羅倫斯．麥唐納（L合掌村awrence G. McDonald）接受《天下》專訪時說。
他認為，加強監管下，華爾街在未來十年內，不可能再恢復○七年前的獲利水準。而這也代表，過去靠大量衍生性金融商品交易，所造成資本市場的「假性繁榮」，未來也合掌村難復見。
黎明前的夜最黑。二○一○年進入後半，在全球經濟由負轉正的關鍵一年裡，紛至沓來的黑天鵝背後，是次貸風暴和金融海嘯後留下的種種結構性問題。五大黑天鵝，合掌村對全球經濟將形成何種衝擊，至今仍無定論。然而，可以確定的是，從政府、企業到個人，唯有正視風險，保持包含耐力、彈性的「高彈力」，才有可能安然度過考驗。
四月，華爾街「龍頭」高盛證券遭美國證管會控告詐欺，震驚全球金融業。之後，美國證管會、司法部，進一步大規模針對八家投資銀行進行調查。同時，歐巴馬推動「自大蕭條以來最嚴格的金融監管」改革法案，如今也進入參眾兩院最終協商的倒數時刻。
目前參眾兩院的金改版本，都包含加強衍生性合掌村金融商品交易監管，和限制投資合掌村銀行自營業務（如不得與其它部門客戶產生利益衝突）的法規。但是，這兩者恰好是過去幾年來，華爾街投資銀行最大的獲利來源。根據各研究機構分析師估計，依照金改最終版本的不同，華爾街投行在未來一至三年內，將面臨至少一○％到三○％的獲利損失。
「這宣告了華爾街時代的終結，」曾任雷曼兄弟副總裁，金融海嘯後在著作《雷曼啟示錄》中，大膽揭露前東家遊走法律和道德邊緣、賺取暴利實況的羅倫斯．麥唐納（L合掌村awrence G. McDonald）接受《天下》專訪時說。
他認為，加強監管下，華爾街在未來十年內，不可能再恢復○七年前的獲利水準。而這也代表，過去靠大量衍生性金融商品交易，所造成資本市場的「假性繁榮」，未來也合掌村難復見。
黎明前的夜最黑。二○一○年進入後半，在全球經濟由負轉正的關鍵一年裡，紛至沓來的黑天鵝背後，是次貸風暴和金融海嘯後留下的種種結構性問題。五大黑天鵝，合掌村對全球經濟將形成何種衝擊，至今仍無定論。然而，可以確定的是，從政府、企業到個人，唯有正視風險，保持包含耐力、彈性的「高彈力」，才有可能安然度過考驗。
